• 措施內容：6萬億元人民幣的新地方政府債務置換計畫，分3年進行 + 從已計劃的地方政府專項債務額度中，撥出4萬億元用於債務置換，分5年進行。
• 為地方政府的「隱性債務」進行再融資：釋放其能力負擔支持經濟增長的項目。
• 離岸人民幣跌穿7.20兌一美元：中國政府債券收益率下跌，MSCI 中國指數受壓，措施規模遜於市場預期。
• 對中國股票保持中性：恒生指數基本預測維持在 20,000-22,500 點，但如果即將發布的第三季業績也令人失望，股市或面臨下行風險。
• 中國財政部長暗示2025年可能會推出「更有力」的財政支出措施。

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• 市場初步反應：美股及美元上漲，美國以外股市及美國國債下跌。
• 潛在贏家：共和黨大獲全勝或在短期內提振美國股市。重點關注潛在支持經濟增長的政策，例如延長先前削減個人所得稅和進一步削減企業稅，並放鬆金融和能源業的監管，對風險資產有利。
• 債息短線或走高：市場關注特朗普政策或推高通脹和財政赤字，美國10年期國債收益率一旦升穿4.5%，可能會測試4.71%的阻力位。
• 鎖定具吸引力的收益率：美國經濟增長和通脹是影響美國債券收益率長期走勢的關鍵。我們維持預測美聯儲明年將進一步減息，長期來看美國國債收益率仍可能走低。我們將利用目前的市場憂慮，作為鎖定有吸引力收益的機會。
• 新興市場資產，尤其是中國股票：或首當其衝受到特朗普關稅威脅。中國更積極的政策支持國內消費或起到一定的抵銷作用。

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• 競爭激烈：選舉或造成短期波動，但同時創造機會，宏觀經濟軟著陸的前景反映風險資產中期表現將跑贏。
• 季節性利好美股：10 月至 12 月期間美股往往表現正面，目前趨勢反映今年可能重演。
• 選舉結果或無阻美股表現：從歷史數據來看，美國股市在選舉年通常表現不俗，過去13個選舉年中有12年在11月和12月繼續錄得正回報。
• 善用收益率反彈優勢：隨著主要央行繼續減息，持有現金回報下降，近期美國政府債券收益率反彈，提供了鎖定具吸引力收益的機會。
• 維持超配黃金：地緣政治風險或持續支持金價。

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