• 看好美股：我們調高環球股票看法至超配。特朗普當選提振企業及消費者信心，支持經濟措施有望帶動美股繼續跑贏。
• 看好發達市場高收益債：憧憬減息和放寬監管，或刺激總回報。往績顯示經濟擴張下錄得穩健表現。
• 溫和減息：我們看到機會將現金轉投美元債券，以鎖定高收益率。聯儲局未來12個月或減息1厘。中國可能進一步推出刺激措施來提振內需。
• 看好黃金：我們預期黃金未來12個月升至2,900美元。當美元整固時，英鎊及日圓相對受惠。

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• 減息步伐放緩：聯儲局目前預計2025年和2026年將分別減息50個基點，並調高2024-25年經濟增長預測和 2024-26年通脹預測。
• 市場反應：標普500指數錄得8月以來最大跌幅。美國10年期國債收益率躍升至六個月高位4.51%，美元創兩年新高，金價下跌2.3%。
• 趁低吸納：美國股市可能進一步整固。但我們預計溫和減息，配合特朗普提出的減稅和放鬆監管政策，未來 6-12 個月美國經濟增長及企業盈利仍有望跑贏。
• 標普 500 指數：近期支持位留意 5,860 點，下一個支持位是 5,674 點， 我們的12 個月目標是 6,650點。
• 鎖定高收益率：聯儲局會議後債券收益率大幅上漲，目前透過債券鎖定收益率以取得長期收入，更具吸引力。

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• 美股跑贏：2024年美股升近30%，特朗普將推出的刺激政策有望提振經濟及企業業績。市場情緒樂觀，值得繼續偏好美元資產。
• 全方位駕馭市況：不論風險承受能力高低，也有合適的多元化配置策略。我們的增長、平衡、保守和偏重收益的環球組合，年初至今錄得近 16%、13%、4% 和 8% 的總回報。
• 看好歐洲政府債：歐洲政局不穩及經濟數據疲軟，增加歐洲央行未來幾個月持續減息的可能性，或有利歐洲政府債券表現，但不利歐元走勢。

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• 南韓政局不穩：南韓總統尹錫悅曾宣布戒嚴令，數小時後被議會一致投票撤銷。尹錫悅內閣高級官員辭職，反對黨啟動彈劾尹錫悅的程序，政局繼續不明朗。
• 韓圜轉弱：美元兌韓圜曾急升至 15 年高位 1,444.7。技術分析或保持在關鍵支持位 1,390 以上。假設政治動盪持續，或重新測試 1,444.7水平。
• 看淡韓股：我們重申對南韓股市的低配觀點。即使估值不高，但在特朗普的關稅威脅和國內不確定性下，相比歷史平均值的折讓可能持續，甚至擴大。
• 環球多元化配置成關鍵：地緣政治風險持續，我們建議分散部署不同地區及資產類別，當中偏好美元資產和黃金。

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