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「特朗普交易」回歸 – 哪個板塊會受惠?

  • 特朗普選情優勢:市場押注特朗普嬴得 11 月美國總統大選機會較高。
  • 股票行業輪動:目前美股投資者持倉擠擁,然而過度樂觀情緒似乎主要集中在科技股。
  • 短期(1-3 個月內):股市焦點或轉移到能源和金融股(甚至小型股),他們或受惠於特朗普建議增加關稅、支出和放鬆政策監管。
  • 迫切鎖定高收益率:特朗普提出的政策被視為會引發中長期通脹回升,但我們仍然預期債券收益率將受到美聯儲短期內或開始減息所影響。這意味著在短期和長期收益率大幅走低之前,投資者趁機鎖定目前有吸引力的收益率,愈來愈迫切。

「特朗普交易」回歸 – 哪個板塊會受惠?

距離美國總統大選還有四個月,但相對戲劇性的事件意味著市場預計特朗普勝算較高。未來1-3 個月短期內,股市焦點或轉移到能源和金融股(甚至小型股),他們有望受惠於特朗普建議增加關稅、支出和放鬆政策監管。

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部署趁低吸納,特別留意美股

  • 趁低吸納美股優勢:在大幅調整之後,美國科技相關股票開始再次具有吸引力,行業盈利強於預期。
  • 中國美元債券:人民銀行最新減息可能對離岸債券影響不大。在供應趨緊的情況下,我們繼續看好中國美元債券。
  • 黃金下跌空間有限:黃金因債息上升而回落。隨著美聯儲或開始減息,進一步調整空間可能有限 。
  • 印度大型股和印度盧比債券:新政府的第一份財政預算重點在於財政整頓和基建開支。印度企業的強勁盈利增長應會繼續推動大型股跑贏。財政整頓對印度盧比國債有利。

部署趁低吸納,特別留意美股

部分大型股業績令人失望,美股拖累環球股市走低。不過美聯儲可能最快下星期釋放減息訊號。同時,美國科技相關股份盈利持續超出預期,目前出現分段買入美國股票的機會。

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順風揚帆,應勢而動 – 保持偏好環球股票

  • 減息來臨:主要央行開始減息,市場臨近轉捩點,政策制定者將重點轉向支持經濟增長。
  • 維持偏好環球股票:在環球及亞洲股票中偏好美國及印度股票。
  • 分散回報來源:配置黃金及新興市場美元債券。
  • 跑贏策略:綜合配置股票,債券及另類資產的均衡多元化組合,比起純粹追求收息的組合,表現預計會更好。

參閲最新下半年市場展望報告以了解更多環球市場觀點。

順風揚帆,應勢而動 – 保持偏好環球股票

上半年美國股市創新高,中國股市表現略有改善,環球債券價格亦從低位反彈。踏入下半年,究竟美國聯儲局會否減息?哪個市場可看高一線?

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美聯儲示意今年減息一次,美股再創收市新高

  • 議息重點:美聯儲官員決定維持利率不變,但將今年預期的減息次數從三次減少到一次。
  • 通脹降溫:雖然利率點陣圖出現鷹派修正,美國5月消費物價按月無升跌,令市場驚喜,扣除食品及能源的核心消費物價升幅也低於預期(按月升0.2%,按年升3.4%)。
  • 市場反應:美國2年期國債收益率周三收市仍然下跌,貨幣市場目前定價11 月或開始減息。美國股市連續三個交易日收市創歷史新高。
  • 外匯市場:5 月美國通脹放緩幅度超預期,美元指數下跌。之後美聯儲利率點陣圖顯示,今年減息次數由之前預期三次調低至一次,美元跌幅略為收窄。澳元上漲,在美元走軟情況下跑贏十國集團貨幣。
  • 資產觀點:我們超配環球股票,而優質債券仍提供吸引收益率及溫和升值潛力。

參閲最新的市場領航日報以了解更多環球市場觀點。

美聯儲示意今年減息一次,美股再創收市新高

美聯儲官員決定維持利率不變,但將今年預期的減息次數從三次減少到一次。雖然利率點陣圖出現鷹派修正,美國5月通脹按月無升跌,令市場驚喜,核心通脹亦低於預期。市場預期何時開始減息?我們又看好哪類資產?

市場動態分析

這些事件將如何影響投資市場?

2024年3月21日

美國聯儲局一如預期維持利率不變,究竟今次議息有甚麼啟示?立即與您用一分鐘看清重點!

 

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