投資債券你應該知道的大小事

長期低利率的時代來臨，尋求收益成為投資人的最關心的議題，除了存款、債券型基金，以及其它固定收益資產外，投資人也注意到海外債券這項金融資產。海外債券乃由外國政府、機構、公司、或其他組織所發行之債券。除有發行機構信用風險發生外，原則上投資海外債券享有固定配息收益；海外債券於到期日，發行機構依債券票面額全數償還。渣打銀行財富管理團隊收集彙整了主要海外債券種類、影響債券價格的因素，以及主要信評機構與債券評等介紹，協助投資人建立投資海外債券的概念。

主要海外債券種類：

1. 固定利率債券：投資市場發行最多的債券。發行機構於固定期間內，依據票面利率支付固定金額利息給投資人。

2. 浮動利率債券：票面利率根據基礎參考利率，加上一定利差動態調整，故每次配息並非固定金額。基礎參考利率通常採用具有公信力的市場指標利率，如：基本放款利率、國庫券利率、倫敦同業拆放利率(LIBOR)等。

3. 零息債券：持有期間內，發行機構不支付利息，通常以低於面額價格折價發行，到期後依面額返還投資人等於面額本金，投資獲利為返還本金與購入時折價發行之差額。
4. 可贖回債券：債券於到期日前，發行機構可於特定日期或期間，按約定價格強制贖回。票面利率比不可贖回債券高，使得此類債券更具投資吸引力。

影響債券價格的因素：

1. 債券期限：債券的期限愈長，其價格就愈低。另外，期限愈長發債企業利率風險愈大，債券的價格會受較大波動。
2. 信用風險：發債者信用評等高，其債券的風險就小，因而其價格就高；相反，其債券價格就低。
3. 票面利率：票面利率愈高，到期收益愈大。若市場利率等於票面利率，債券支付收益的現值等於債券價格
4. 市場利率：市場利率高調，債券價格下跌；相反債券的價格就會上漲。
5. 供需關係：債券市場價格決定於資金和債券供給的關係。理論上企業增加發行公司債，將使債券的供給量增大，從而引起債券價格下跌。反之債券價格的上漲。