後疫時代的生活是什麼樣子？ 「數位化」、「去全球化」、「重視永續發展」，以及「政府和監管轉型」這些趨勢，將在後疫情時代加速其結構性的轉變…

全球爆發新冠肺炎疫情使得人們的工作和生活方式產生了重大改變。有些習慣有望在疫情得到控制後隨即恢復常態，但是部分改變將是永久性的。即使不必長期保持社交距離，有些行為也會繼續存在，例如線上銷售以及居家辦公增加。渣打銀行財富管理投資研究團隊認為「數位化」、「去全球化」、「重視永續發展」，以及「政府和監管轉型」這些趨勢，將在後疫情時代加速其結構性的轉變。

科技解決方案將成為結構性轉變的核心要素，進而帶動一波投資與發展浪潮，主要涉及 5G、半導體、通訊設備、穿戴裝置、雲端計算以及人工智慧的一系列廣泛應用。首先，消費者需求的演變將左右科技如何回應，並影響廠商計劃與投資行動，電子商務在我們生活中發揮的作用勢必更重要。「新型消費者」網上購物的金額要大得多，而且更願意在不同品牌之間切換，也重新重視當地品牌。這種變化也可能適用於B2B（企業對企業）模式。根據國際顧問機構麥肯錫的統計分析，在疫情期間初次使用線上銷售的消費者對數位化感到滿意，並表示新冠肺炎疫情之後也打算繼續使用數位化服務。此外，健護醫療市場的焦點在於價值串連各關鍵領域（例如交付、診斷和藥物開發）科技解決方案的效率改善和可擴展性；個人對於穿戴裝置的接受度與使用率預期將繼續攀升。同時，彈性工作制度和線上教育也將推動更多生活形態的改善：隨著更多員工逐漸適應居家辦公，搬離城市中心和辦公區的趨勢可能導致城市化腳步放緩，對房地產和其他行業（如實體零售、公共交通等）產生影響；隨著遠端辦公需求增加，企業勢必更重視網路安全的建置，以避免惡意攻擊的威脅；另外，線上教育等線上服務的成長，將繼續帶動雲端服務解決方案、視頻會議和合作軟體新的需求增量。

在新冠肺炎爆發之前，地緣政治（尤其是美中之間）的緊張局勢就已經開始升溫。現在疫情更進一步加劇了對大型跨國公司營運與資金流動的威脅。根據國際顧問機構麥肯錫的一項研究顯示，從歷史上來看，大約每3年企業就會遭遇二到四周的供應中斷，造成一年營業利潤約45%的損失。然而，近年來，與地緣政治及貿易有關的爭端增加了此類中斷的頻率和不可預測性。因此，企業選擇通過外包、透明度高和財務上有彈性的商業夥伴，來提高供應鏈的彈性，同時多角化資產並優化產品來源地。事實證明，這無論對公司或是終端消費者來說，都產生了很高的轉換成本。

由於疫情的關係，企業永續發展的趨勢也已經加快步伐。從投資的角度來看，轉向永續發展不僅為可持續的資產潛在報酬優勢預做準備，我們也看到這些行動正在影響公司的運營方式。最終，企業和政府需要迅速適應這些趨勢變化，同時應對不平等和民粹主義帶來的不確定性，在多極化世界不同的意識形態之間謹慎應對。

世界各國政府推出的救市方案無論是規模（在二十大工業國中約為 2008 年金融危機時的3倍）或者速度方面，都超過了以往應對危機的措施，達到了只有在戰爭時期才有的水準。不過，我們也注意到，在某些情況下，支持陷入困境的公司的政治壓力越來越大，可能會增加後續回復常態的複雜性。因此，我們預期由於各國政府應對新冠肺炎，以及上述的數位化、去全球化和可持續性等結構性因素的加速，政府監管將出現高度不確定性。

總而言之，上述趨勢儘管在很大程度上取決於疫情的演變，以及社交距離措施的持續時間，但關鍵訊息是：疫情危機已經加速這些潛在的變化。重點是，投資者需要重新評估投資策略，以確保資產配置能更有彈性地反映這些趨勢結構轉變。