由於新冠肺炎疫情導致今年第一季全球經濟活動瞬間急凍、企業資金流遭遇斷鏈，尤其是美國能源產業哀鴻遍野、屢遭信評機構調降信用評等。幸虧聯準會即時出手相助，先透過次級市場公司信用機制（SMCCF）購買多元化的企業債投資組合，宣示支持信貸市場流動性，並協助大型雇主取得信貸；接著又擴大企業債券收購範圍、納入高收益債 (附帶條件是發行債券的企業需在今年3月22日前屬於投資級信評、之後遭到降評仍有「BB-」以上的公司債，且債務到期日需在五年內)。一連串的措施終於止住信評機構滾雪球般的降評潮，如今政策逐漸發酵、經濟緩步復甦，許多企業也挺過了最壞的情況，那麼現階段信評機構又如何看待企業信評的情況呢？
高信評企業債券問題不大，在此聚焦高收益債券的狀況。從數據面來看，高收益發行企業在今年第一季遭信評機構下調評級的家數，標普為147家、穆迪79家、惠譽20家。到了第二季時，標普34家、穆迪27家、惠譽7家。接著再觀察剛結束的第三季，標普6家、穆迪6家、惠譽2家(表一)。顯然，高收益債券的降評潮已度過最黑暗的時刻，隨著企業債券信評回穩，被動式基金也不需要因降評而被迫賣出部位、造成債券無端下跌的連鎖反應。投資人後續該留意的，莫過於企業盈餘改善情況，以及全球經濟復甦的步伐。
渣打財富管理投資策略團隊認為，綜觀全球債券局勢，因各國央行採取連續性降息、史無前例的購債計劃，以及大規模財政政策向市場提供極度充沛的資金流動性，避免企業資金斷鏈、防止了大規模倒閉潮發生，但也使得公債市場利率近乎歸零，低利率逐漸成為常態，投資級企業債券獲得市場青睞。
隨著債市信用評等回穩、全球後疫情時代的經濟復甦從工業生產層面擴及消費領域，企業盈餘回升也使得美國高收益債券的殖利率更具投資價值，殖利率溢價（相對美國公債）加速收斂時，高收益債券價格走揚收復今年初的跌幅。預期全球已逐漸適應與疫情共處，疫苗開發也有助於在不久的將來成功抗疫；配合各國央行極度寬鬆的貨幣政策，致力於使失業率下降的背景環境，收益型投資者可以考慮透過分批布局多檔高收益債券，會是應對市場波動、低利率環境下的聰明投資策略。
表一：今年前三季國際信評機構調降信評家數