疫同展現韌性新生活

今年全球仍壟罩於新冠肺炎疫情之下，但有別於爆發伊始，許多國家採取的封城手段，造成經濟與民生的衝擊，隨著各國提高疫苗施打率，逐漸產生與疫共存的景況。例如，於7月19日宣布「大解封」的英國，截至7月底已有九成民眾接種一劑疫苗，且至少三分之二的民眾完成兩劑接種。英國公共衛生署數據顯示，7月31日新增2萬6千確診病例，較前一周減少33％；8月初數據也顯示，雖然新增病例增加，住院人數下降，死亡人數遠低於疫情初期的水準，降低對於再度限制活動的擔憂。

渣打銀行財富管理主管陳太齡表示，面對Delta變種病毒，市場短線上有所擔心，但主要經濟體，像是美國就業率好轉、消費提升，景氣朝復甦前進，而採取疫苗與疫情共存的英國也獲市場青睞。

各國下一階段要思考的是，如何與疫情共處？避免接觸而轉換的工作模式、投資（理財）行為可能成為新常態。

雖然變種病毒席捲而來，但歐美股市卻不斷創新高，渣打財富管理團隊認為，繼中國在去年下半年呈現復甦，美國也在今年上半年隨疫苗接種而奮起後，當前全球經濟復甦動能可望由歐元區接棒，在這三個主要經濟體的帶動下，投資人對於全球經濟普遍復甦的預期仍較樂觀。根據歐盟統計局7月底公布數據顯示，歐元區第2季經濟強勁成長2%，超越美國及中國同季經濟成長率1.6%及1.3%，反映出歐洲商家恢復營運、帶動經濟從不景氣烏雲中竄出一道曙光。上半年美國經濟強勁的反彈，已向其它經濟體帶來持續性的外溢效果，除了歐元區之外，疫苗接種率超前、並大膽採取〝疫苗與疫情共存〞策略的英國也可望獲得市場青睞。

亞洲部分近期市場波動加劇，其中又以中國監管政策力道升級的衝擊影響最為直接，祭出《雙減》政策引發港股、陸股7月底同步下挫，8月初中國官方再發布《「精神鴉片」竟長成數千億產業》劍指遊戲類股，更增添市場對於中國官方監管範疇的不安心理。看似意圖打擊市場氣氛的中國官方，卻又於日前宣布調降存款準備金率、向市場注入資金活水，令投資人如墮五里霧中，謹慎觀望氣氛濃厚。確實，監管升級難測、但降準尚有前車之鑑可考，根據過往經驗來判斷，中國央行降準通常非一次性措施，雖然價格修正後具有投資吸引力，但現階段仍應保持耐心，靜待更明確的寬鬆政策訊號亮燈後再行評估投資佈局。

受惠於疫苗研發超前、遠端科技應運而生，以及各國政府藉由擴大公共支出、實施經濟刺激計劃，使得疫情對於全球帶來的負面影響明顯減緩。即便傳出已接種疫苗者仍可能感染Delta變種病毒，導致美國新增確診人數飆升，美國首席傳染病專家佛奇在8月初對此表示，不會為遏制疫情而進行封城。投資人可就「疫情仍干擾經濟復甦，美國經濟刺激計劃持續推進、聯準會將維持相對寬鬆、漸進式縮減政策」情境預先擬定布局方針。目前美國基建法案已在參議院取得兩黨共識，靜待投票通過後再交由眾議院表決，預計9月有望完成立法。預期價值型股票將受惠，包含工業、金融、原物料及能源類股，順勢搭上經濟復甦的順風車。歐股部分，除了下半年經濟表現有望接棒美國，全球晶片缺貨潮同樣有利歐洲半導體科技類股表現。中國市場則預期在經濟回穩、現代化城市建設的推動下，工業、能源類股表現出眾。

除了留意政策受惠產業之外，掌握全球結構性長期產業趨勢同樣重要。以永續投資而言，在疫情期間表現亮眼的ESG仍是明日之星，與其相關聯的投資題材包含潔淨再生能源、電動車，以及企業發行的綠色債券。而早在疫情前就已相當熱鬧的5G通訊、物聯網、醫療科技仍處於產業上升階段，疫情則加速了其投資與應用，使其成為疫後新經濟的受惠者。整體而言，下半年全球景氣正努力跨越疫情阻礙持續前進、展現韌性“疫”同新生活。